Der bekannte britische Ökonom John Maynard Keynes hat einmal gesagt: „Langfristig sind wir alle tot.“ Damit machte er sich über die Aussagen seiner Kollegen lustig, die darauf bestanden, dass der Markt alles regelt und sich die Wirtschaft immer von selbst ausgleicht, wenn man ihr nur genug Zeit gibt.  

Deshalb bastelt die Notenbank wohl oder übel ständig an der Finanzpolitik herum. Die Notenbank glaubt, dass sie intervenieren muss, um Wachstum in der Wirtschaft zu schaffen.

Seltsamerweise denkt der finanzindustrielle Komplex ganz anders, wenn es die eigenen Finanzen betrifft. Stattdessen predigen sie das Mantra: „Investieren Sie in ein diversifiziertes Portfolio aus Aktien, Anleihen und Investmentfonds auf lange Sicht.“ Damit meinen sie: „Lassen Sie mich Ihr Geld verwalten, indem ich Wertpapiere kaufe, die Sie nie verkaufen, in der Hoffnung, dass die Märkte immer steigen – natürlich gegen eine entsprechende Gebühr.“

Der Mythos des diversifizierten Anlageportfolios lautet: Wenn Sie Ihr Geld auf Aktien, Anleihen und Investmentfonds verteilen und es nicht anfassen, sondern jahrelang wachsen lassen, werden Sie genug Geld haben, um in Rente zu gehen.

Dahinter steht der unerschütterliche Glaube, dass die Märkte mit der Zeit wie von Zauberhand steigen.

Wenn es etwas gibt, das man aus der Geschichte der Finanzmärkte lernen kann, sowohl vor langer Zeit mit der Großen Depression, der Großen Rezession, als auch dieses ganze letzte Jahr, dann ist es, dass nichts garantiert ist – abgesehen vom Tod und den Steuern. Und das schließt alle langfristigen Investitionen ein, zu denen Sie Ihr Finanzplaner ermutigen wird, wie z. B. Investmentfonds, Aktien und Anleihen.

Viele Menschen, die sich auf das beständige und langfristige Wachstum dieser Märkte verlassen haben, mussten auf schreckliche Weise erkennen, dass kurzfristige Markteffekte sie finanziell vernichten können, wenn sie nicht darauf vorbereitet sind zu handeln. Viele Menschen, die während der Großen Rezession bereit waren, in den Ruhestand zu gehen, wurden stattdessen finanziell ruiniert, nachdem sie jahrelang dem Ratschlag gefolgt waren, ein diversifiziertes Investmentportfolio auf lange Sicht aufzubauen.

Finanzplaner gibt es erst seit etwa vierzig Jahren. Seit damals sind die Menschen gezwungen, die Kontrolle über ihre eigenen Altersvorsorgegelder durch Instrumente wie die Rentenversicherung zu übernehmen.

Jemand, der mithilfe eines Finanzplaners investiert, könnte sagen: „Mein Finanzplaner hat mir geholfen, klug zu planen. Wir haben in viele verschiedene Dinge investiert. Wenn also die Aktie eines Unternehmens oder ein Investmentfonds einen Rückschlag erleidet, gibt es andere, die steigen werden.“ Allerdings ist das eine dieser Maschen, die nur auf dem Papier Sinn ergeben.

Das Märchen von der Diversifizierung

Wenn die meisten Finanzberater eine Diversifizierung empfehlen, diversifizieren sie nicht wirklich. Es gibt zwei Gründe, warum die Diversifizierung, die sie empfehlen, keine Diversifizierung ist.

Der erste Grund ist, dass Finanzberater nur in eine Kategorie von Vermögenswerten investieren: in Wertpapiere. Wie der Marktcrash vom 9. und 10. August 2007 gezeigt hat, schützt die Diversifizierung die Wertpapiere nicht.

Der zweite Grund ist, dass ein Investmentfonds bereits eine diversifizierte Anlage ist. Er ist ein Sammelsurium aus guten und schlechten Aktien. Wenn eine Person mehrere Investmentfonds kauft, ist das wie die Einnahme mehrerer Multivitaminpräparate. Wenn eine Person mehrere Multivitaminpräparate einnimmt, ist das Einzige, was an Wert zunimmt, der Urin der Person.

Professionelle Investoren diversifizieren nicht. Wie Warren Buffett sagt: „Diversifizierung ist ein Schutz gegen Unwissenheit. Eine Diversifizierung ist nicht erforderlich, wenn eine Person weiß, was sie tut.“

Mein reicher Vater würde sagen: „Vor wessen Ignoranz schützt du dich: vor deiner Ignoranz, die Ignoranz deines Beraters oder vor eurer gemeinsamen Ignoranz?“

Anstatt zu diversifizieren, machen professionelle Investoren zweierlei …

Erstens: Sie konzentrieren sich nur auf großartige Investitionen. Das spart Geld und erhöht die Rendite.

Zweitens: Sie sichern sich ab. Hedging ist ein anderer Begriff für Versicherung.

Zum Beispiel ist mein Wohnhaus mit 300 Wohnungen von der Bank verpflichtet, alle Arten von Versicherungen zu haben. Wenn die Immobilie abbrennt, zahlt die Versicherung meine Hypothek und baut das Gebäude wieder auf. Das Beste ist, dass die Kosten für die Versicherung aus den Mieteinnahmen selbst bezahlt werden.

Zwei der Hauptgründe, warum ich Investmentfonds nicht mag, sind, dass Banken kein Geld auf sie verleihen und Versicherungsgesellschaften mir keine Versicherung gegen katastrophale Verluste verkaufen, wenn der Markt abstürzt – und alle Märkte stürzen ab.

Warum empfehlen Experten Diversifizierung?

Buffett sagte auch über Finanzmanager: „Hauptberufliche Fachleute in anderen Bereichen, sagen wir Zahnärzte, bringen dem Laien viel. Aber im Großen und Ganzen bekommen die Leute nichts für ihr Geld von professionellen Finanzmanagern.“

Ich glaube, wenn viele eine Diversifizierung empfehlen, ist das einfach ein Schutz gegen ihre Unwissenheit. Ich vermute, dass Buffett damit sagen will, dass es eine unterdurchschnittliche Finanzberatung von unterdurchschnittlichen Beratern für unterdurchschnittliche Investoren ist.

Warren Buffett hat eine andere Finanzstrategie. Er diversifiziert nicht. Er konzentriert sich.

Fokussierung ist die beste Strategie

Warren Buffett sucht nach einem großartigen Unternehmen zu einem großartigen Preis. Er kauft nicht eine Menge Unternehmen und hofft, dass sich eines davon gut entwickelt. Er will keine durchschnittlichen Renditen oder an der Börse spielen. Er will das Unternehmen kontrollieren, aber nicht leiten. Wenn Buffett über Investments spricht, sind seine Schlüsselwörter intrinsischer Wert, nicht Diversifizierung.

Ein Grund, warum Finanzberater Diversifizierung empfehlen, ist, dass sie keine großartigen Unternehmen finden können. Sie haben keine Kontrolle und die meisten wissen nicht, wie man ein Unternehmen führt. Sie sind Angestellte, keine Unternehmer wie Warren Buffett.

Fokussierung, nicht Diversifizierung, ist der Schlüssel zu einem ausgefeilteren Leverage, höheren Erträgen und geringerem Risiko. Fokussierung verlangt mehr finanzielle Intelligenz. Finanzielle Intelligenz beginnt damit, dass man weiß, wofür man investiert. In der Welt des Geldes gibt es zwei Dinge, für die Investoren investieren: Kapitalgewinne und Cashflow.

  1. Kapitalgewinne

Ein Grund, warum so viele Menschen denken, dass das Investieren riskant ist, ist, dass sie für Kapitalgewinne investieren.

In den meisten Fällen ist das Investieren für Kapitalgewinne ein Glücksspiel oder eine Spekulation. Wenn eine Person sagt: „Ich kaufe diese Aktie, diesen Investmentfonds oder diese Immobilie“, dann investiert sie für Kapitalgewinne, d. h. für einen Anstieg des Preises des Vermögenswertes.

Wenn ich zum Beispiel das 17-Millionen-Dollar-Wohnhaus in der Hoffnung gekauft hätte, es für 25 Millionen Dollar verkaufen zu können, dann würde ich für Kapitalgewinne investieren. Wie viele von Ihnen wissen, bedeutet die Investition für Kapitalgewinne in einigen Ländern eine hohe Steuerlast.

  • Cashflow

Das Investieren für den Cashflow ist viel weniger riskant. Investieren für Cashflow ist Investieren für Einkommen.

Wenn ich Ersparnisse auf der Bank anlege und 5 Prozent Zinsen erhalte, investiere ich für den Cashflow. Während Zinsen risikoarm sind, ist das Problem bei Ersparnissen, dass die Rendite niedrig ist, die Steuern hoch sein können und der Dollar ständig an Wert verliert.

Als ich das Apartmenthaus mit 300 Wohnungen kaufte, investierte ich für den Cashflow. Der Unterschied ist, dass ich für den Cashflow investierte, indem ich das Geld meines Bankers für eine höhere Rendite verwendete und weniger Steuern zahlte. Das ist eine bessere Nutzung von Leverage.

Vor Jahren haben die altgedienten Aktieninvestoren sowohl für Kapitalgewinne als auch für Cashflow investiert. Die alten Hasen reden immer noch davon, dass der Kurs einer Aktie steigt und der Anleger eine Dividende erhält. Aber das war in der alten Wirtschaft, dem alten Kapitalismus.

Im neuen Kapitalismus sind die meisten Anleger auf der Suche nach dem schnellen Geld, um ein Vermögen zu machen. Heute stellen die großen Investmenthäuser die klügsten Köpfe ein und nutzen die Macht der Supercomputer und Rechenmodelle, um nach den kleinsten Marktmustern zu suchen, die sie ausnutzen können.

Wenn der Computer zum Beispiel einen Unterschied von 1 Prozent erkennt, sagen wir bei Tech-Aktien, setzt das Investmenthaus Millionen von Dollar ein, in der Hoffnung, in ein paar Stunden 1 Prozent auf Millionen von Dollar zu gewinnen. Das ist eine sehr hohe Hebelwirkung und sehr riskant.

Diese Computermodelle verursachen auch eine große Volatilität auf den Märkten und führen oft zu Crashs. Wenn die Börse verkündet, dass der Programmhandel gestoppt wurde, geht es darum, dass diese Computerprogramme gestoppt wurden. Die Märkte stürzen ab, wenn die Computer „Verkaufen“ sagen. Wenn die Computer „Kaufen“ sagen, boomen die Märkte, und dann stürzen sie ab. Mit anderen Worten: Die Kurse können ohne jeglichen grundlegenden oder geschäftlichen Grund nach oben oder unten gehen.

Ein Aktienkurs kann keine Beziehung zum Wert des Unternehmens haben, weil die Computer ein künstliches Angebot oder eine künstliche Nachfrage geschaffen haben. Genau wie in der Dotcom-Ära haben wir Unternehmen, die im Grunde keine Unternehmen sind, sondern nur gute Ideen, die mit Milliarden von Dollar bewertet werden.

Als altgedienter Investor in dieser neuen Ära des Kapitalismus muss ich klug genug sein, um für Kapitalgewinne, Cashflow, Leverage der Schulden und Steuervorteile zu investieren, aber auch um über dem Trubel zu stehen, den die Überflieger und Supercomputer auf dem Markt verursachen.

Sie können von mir lernen. Ich gebe meine Investment-Erfahrung im Rich-Dad-Poor-Dad-Newsletter weiter.

Robert Kiyosaki

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